预计Q4 贡献利润0.83 亿左右全年净利润0.25 亿。报告期毛利率19.73%，同比微增0.12pp，期间费用率19.43%，同比上升0.48pp。
    分季度来看Q1-Q3 公司分别实现收入47.4 亿（-1.15%）、38.7 亿
    （-2.33%）、37.8 亿（-9.35%），销售毛利率分别为19.18%（+0.18pp）、19.41%（-0.61pp）、20.84%（+0.82pp），归母净利润分别为0.49 亿、-0.28 亿、-0.80亿，连续两个季度亏损。租金人工费用的持续上涨进一步吞噬利润空间。
    2014 年10 月公司与永辉超市签订了《战略合作框架协议》，两家公司本着强强联合、互惠共赢的原则，拟在资源、网络、信息、物流等方面进行战略合作，共同做强做大核心主业。目前双方的信息系统贡献工作正在进行当中，中百也在派员工前往永辉学习期管理经验。
    盈利预测与投资建议
    公司未来盈利能力提升的核心在于超市业态直采比例的扩大，品类优化和管控能力的提升，以及未来向购物中心、便利店、高端生鲜超市等朝阳业态转型的进度，公司与永辉超市的战略合作也将一定程度上提升公司的经营效率。
    预计公司2016 年仍然面临一定业绩压力，报告期内暂无资产出售带来的投资收益，因此调整公司2015-2017 年EPS 为0.037 元、0.041 元、0.045元。维持“谨慎增持”评级。
    风险提示
    销售大幅放缓、国企改革不达预期、费用持续快速增长。