点评：
    1.成功更名“凯撒旅游”，出境游零售龙头初具规模。2015 年9 月25 日，凯撒同盛开始并表，本次合并属于同一控制合并，因此进行追溯调整。2015 年前三季度，凯撒同盛实现净利润1.47 亿元，10 月份仍为出境游旺季，预计今年全年完成1.62 亿元的净利润业绩承诺问题不大。
    2.背靠海航集团，资源整合能力强。海航集团旗下拥有的上游资源涉及航空（海航航空集团、首都航空、大鹏航空服务）、目的地服务（德国凯撒）、酒店（海航酒店集团、西班牙NH、美国红狮酒店）、邮轮（海航邮轮）、会展（大新华），对上游资源控制能力较强。公司通过集团内部采购，可以提高资源的整合能力，有效降低采购成本，提高旅游产品毛利率。
    3.毛利率、净利率略有增加。2015年前三季度，公司实现毛利率19.02%，同比增加0.45个百分点；实现净利率4.48%，同比增加0.91个百分点；财务费用率为0.55%，同比减少0.6个百分点（单3季度0.50%，同比增加0.33个百分点）；销售费用率6.95%，同比增加0.53个百分点（单3季度4.81%，同比增加0.23个百分点）；管理费用率4.42%，同比减少0.57个百分点（单3季度3.03%，同比减少0.52个百分点）。
    4.投资建议：公司作为国内出境游龙头旅行社，背靠海航集团，在境外旅游资源整合和零售端业务上具有竞争优势，预计2015-2017年备考每股收益为0.28、0.39、0.46元（总股本变更为67,897万股），维持买入评级。公司后续催化剂包括潜在的产业链横纵向扩张。