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>> 东北证券-天奇股份(002009)业绩低于预期不妨碍看好公司后续发展-151029
上传日期:   2015/10/29 大小:   373KB
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评级:   买入 作者:   吴江涛
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每股收益0.16 元。考虑到汽车物流自动化装备业务订单饱满,预计明年业绩较大幅度回升的概率较大。公司披露2015 年度归属于上市公司股东净利润变动幅度为-10%至10%。
    前三季度毛利率同比基本持平:2015 年前三季度公司销售毛利率为22.72%,较去年同期的22.69%基本持平。
    财务费用回落带动期间费用率同比出现下降:2015 年前三季度销售费用5402.01 万元,同比增长35.86%,主要由于风电业务运费增加及母公司组织架构变动导致费用归集口径变化所致;管理费用1.18 亿元,同比下降8.63%,主要由于母公司组织架构变动导致费用归集口径变化所致;财务费用为3682.09 万元,同比下降26.47%,主要由于贷款利息降低所致。整体来看,公司销售期间费用率为16.01%左右,较上年同期下降1.78 个百分点。
    投资评级:预计2015-2017 年EPS 分别为:0.30 元、0.56 元、0.71 元,维持“买入”评级。
    投资风险:汽车固定资产投资增速大幅放缓;汽车拆解业务推进低于预期;风电业务增速低于预期等。
    
 
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