贸易业务减少及贸易业务收入确认方法变更导致营业收入下降。2015 年前三季度公司营业收入4.14 亿元，同比下降19.04%。造成营业收入下降的主要原因是子公司力华新能源贸易收入大幅下降以及孙公司大连华伍对贸易业务从按全额确认收入改为按净额确认收入。
    但由于公司核心产品如风电制动器等增长明显，因此公司整体毛利率从去年的28%大幅提升至今年的38%。
    净利润保持增长的主要原因是风电制动器产品较快增长和政府补助收入所致。公司根据年初制定的销售计划，稳步推进营销工作，市场营销基本达到预期效果，其中风电制动器产品同比取得较好增长，有效弥补了传统市场领域结构调整的不足；报告期内取得营业外收入1444 万元，同比增长441.90%，主要系公司收到政府补助增加所致。
    收购庞丰剩余股权，促进公司轨道交通的战略规划和市场布局顺利实施。公司8 月28 日晚间公告，公司拟以自有资金总计5001.7 万元收购控股子公司上海庞丰交通设备科技有限公司其他股东全部股权。公司原持有上海庞丰54.5%股权，此次股权收购后上海庞丰成为为公司全资子公司，将有利于公司进一步加强对上海庞丰的控制力度和统一协调管理，提升经营决策效率，促进公司发展轨道交通的战略规划和市场布局顺利实施。根据行业统计，国内轨交制动器的市场规模可能达到百亿元级别，且外资厂商占据了大部分份额，这也成为公司目前重点发力突破的下游领域，未来前景可期。
    维持“买入”评级。我们预期2015-2017 年公司实现每股收益0.17 元、0.25 元和0.34 元，2013-2017 年复合增长率35%。目前对应2015 年60 倍、2016 年41 倍PE。我们维持对公司的买入评级。