风电制动系统收入高增长是公司业绩增长的主要原因
    公司半年报披露上半年工业制动器销售收入同比增长38.6%，我们研究判断，分业务来看，上半年风电制动系统业务收入同比增长近100%，港机制动系统平稳略有增长,其他业务保持平稳。上半年业绩高增长的主要原因来自风电制动器业务收入增长。
    轨交制动系统稳步推进，已开始对外供货
    公司半年报披露子公司上海庞丰在技术开发和市场开拓方面，取得了快速发展，其在新型城市有轨电车制动系统取得批量配套业绩，在中低速磁浮列车制动系统取得了一些成功典型案例，为公司全面进入城市轨道交通磁浮列车领域打下基础，也在行业内占领了先机。
    小市值，高成长，维持买入评级
    公司是中国工业制动器龙头企业，产品为进口替代核心部件，风电+传统制动系统双增长增厚15 年业绩，轨交制动系统打开未来成长广阔空间。
    我们预测公司2015-2017 年实现归属于母公司净利润分别为6359 万元，9149万元，1.48 亿元，对应EPS 为0.21/0.3/0.48 元，对应P/E 49/34/21 倍，考虑公司未来业绩的高成长性，且公司还有外延发展预期，目前市值仅31 亿，维持买入评级。