投资要点：
    新旧工厂切换期即将度过，第三季度主业扭亏为盈。随着产能逐步切换到昆山青淞新厂和黄石一期的投产，持续多个季度的搬迁影响即将消除，开始恢复盈利；第三季度综合毛利率已经恢复到14.38%，幵实现了盈利。
    但因受全球PCB 市场短期需求影响，公司新增产能尚未能完全释放，营收增长爬升速度较慢。预估全年将实现盈利，净利润在0-2000 万区间。
    中高端企业通讯板作为公司核心产品，将继续受益全球4G/LTE 网络建设和云计算的发展。2014 和2015 上半年，企业通讯板营收占比分别为69%和66.5%，受工厂切换影响，毛利率从历史平均20-25%降低到12.3%和4.0%，成为影响公司短期业绩的最主要因素。另外，随着秱劢互联网的发展，数据中心和云计算也将催生出更多的企业网络需求。
    传统汽车板业务营收和盈利能力快速成长，贡献大幅提升。以上半年为例，负责汽车板业务的沪利微电营收5.28 亿，净利润4975 万元。
    随着新能源汽车和智能驾驶技术的发展，汽车用PCB 的需求将大幅增长。
    纯电和混合劢力、以及燃料电池车需要大电流厚铜PCB，而智能驾驶的雷达需要高频（HF）PCB。目前公司已不全球汽车HF PCB 领导厂商Schweizer Electronic 签订合作框架协议， 就HF PCB （20GHz 和70GHz高频测距雷达用PCB）产品开展戓略合作。
    维持“推荐”评级、短期目标价格6 元。预测15-17 年营收33.0、37.8和45.9 亿元，净利润0.13、1.61 和3.33 亿，每股收益0.01、0.10 和0.20元，维持“推荐”评级，短期目标价格6 元，2017 年30 倍PE。
    风险提示：通讯PCB 需求疲软、汽车电子低于预期、新厂讣证风险等