根据猪价变化，预计2015-17 年公司EPS 为1.2（+0.33）/2.77（不变）/3.69（不变）元，
    维持目标价83.1 元，“增持”评级。
    受益猪价上行，3 季度业绩靓丽。前3 季度，公司实现营收19.46 亿，同比增长11.6%，归母净利润2.79 亿（扣非后2.7 亿），折EPS 为0.58元。受益7 月以来猪价持续上行，Q3 单季度公司实现营收8.21 亿，同比增长23.4%，归母净利润2.32 亿，同比增长179.2%。预测区间：2015 年归母净利润5.6~6 亿元。
    Q3 出栏量同比略下滑，测算头均利润517 元。3 季度，公司出栏量约44.8 万头，同比小幅下滑0.7%，头均盈利约517 元/头，较行业平均高133 元/头。据搜猪网，3 季度生猪均价17.3 元/公斤，环比上涨27.9%，同比上涨24.9%，成本端，玉米、小麦、豆粕价格同比分别下跌约11%、6%、19%。
    长期发展路径清晰。公司积极扩张养殖产能，截止3 季度末，公司生产性生物资产达3.73 亿，同比增长95.4%。公司在原有邓州、卧龙、钟祥和曹县的基础上，先后在唐河（30 万头）、扶沟（35 万头）、滑县（40 万头）、通许（55 万头）、杞县、正阳、方城、社旗、西华等地设立全资子公司新建产能。预计2015-2017 年公司出栏量为200/300/450 万头。
    风险提示：猪价下跌风险、出栏量低预期、疫病风险、食品安全等