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>> 东北证券-海油工程(600583)营收、利润增速低于预期-151027
上传日期:   2015/10/27 大小:   377KB
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评级:   买入 作者:   吴江涛
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前三季度实现归属于上市公司股东净利润为19.86亿元,同比下降23.4%,扣非后同比下降25.1%,每股收益0.45 元。
    前三季度公司实现国内外市场承揽额41.35 亿元。随着明年“十三五”规划开局年到来,国内海上油气项目投资回升的概率较大。
    前三季度毛利率同比小幅上升:2015 年前三季度公司销售毛利率为28.01%,较去年同期的27.33%上升了0.68 个百分点。公司持续实施综合性降本增效措施起到一定作用。
    财务费用大幅回落带动期间费用率同比出现回落:2015 年前三季度销售费用638.54 万元,同比下降0.24%,管理费用6.42 亿元,同比下降25.80%,公司费用控制力度有所加大;财务费用为-8790.79 万元,同比减少1.7 亿元,主要由于报告期汇率变动导致汇兑收益增加及带息负债减少所致。整体来看,公司销售期间费用率为5.53%左右,较上年同期下降0.7 个百分点。
    投资评级:下调2015-2017 年EPS 分别为:0.63 元、0.80 元、1.06 元,维持“买入”评级。
    投资风险:油价、气价下跌带来需求减少;天气因素带来待机率大幅提升及突发事件带来成本提升较快等。
    
 
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