前三季度公司针对新的发展战略进行了全方位的投入，加之项目收入确认进度的影响，短期业绩表现不佳。4Q 将有10 多部全网剧和多个综艺节目可以确认收入，此外还有两部电影在4Q 上映，预计全年业绩仍有望稳定增长。
    公司推进“全网剧”策略，构建基于超级IP 剧产品矩阵的深度运营体系，做大做强电影和综艺业务，打造综合娱乐传媒集团，我们看好公司战略转型和长期发展潜力。预计2015-2016 年实现净利润5.10 亿元和6.58 亿元，YOY+31%和29%；EPS 为0.52 元和0.67 元，最新股价对应16 年PE 为39 倍。
    维持“买入”投资建议，目标价30 元（16 年45 倍）。
    前三季净利下降24.78%，3Q 基本无盈利： 2015 年前三季度公司实现营收13.37 亿元，YOY 增长7.56%，净利润2.2 亿元，YOY 下降24.78%，接近之前-30%到10%的业绩预告下限。其中3Q15 实现营收4.10 亿元，YOY下降13.36%，净利润129 万元,YOY 下降98.55%，基本无盈利。业绩表现不佳主要是受项目确认收入进度影响，以及电影业务投入增加。
    4Q 为收入确认高峰：公司推进“全网剧”策略，构建基于超级IP 剧产品矩阵的深度运营体系。四季度将有10 多部全网剧可以确认收入。电影方面，《剩者为王》和《不可思议》分别将于11 月和12 月上映。电视栏目方面，《挑战者联盟》第一季即将收官，《一票难求》和《中国好民歌》也将在4Q 播完。预计公司4Q 为收入确认高峰，全年业绩仍有望实现稳定增长。
    全网剧+SuperIP 加速战略转型：公司强化全网剧和SuperIP 战略，通过SuperIP 储备、超级制作班底、多内容形式和互联网渠道深度融合，构建核心竞争力，提高SuperIP 的商业价值变现能力。前三季度公司针对新的发展战略进行了全方位的投入，虽然短期业绩受到影响，但我们看好公司战略转型和长期发展潜力。
    盈利预测：我们维持之前的盈利预测，预计2015-2016 年实现净利润5.10亿元和6.58 亿元，YOY+31%和29%；EPS 为0.52 元和0.67 元。