我们预计，在点击量、广告费双举的盈利模式下，新媒体平台方将会以超出传统渠道的价格抢购爆款IP，公司的“Super Ip”前景十分乐观。同时，一个超级IP 可以带动电影、艺人经纪、广告与电商、番外篇网剧与节目、衍生品、游戏分账等多个板块的盈利，将大大超出此前单个电视剧IP 创造的收入，预计超级IP 的吸金能力有望由目前的3-5 亿提升至10 亿水平。
    电影业务加速布局中，独立发行能力继续增强
    报告期内投入较大，发行的主要影片受题材、档期等因素的响应未能达到预期。公司在报告期内，试水独立发行了获戛纳最佳导演奖的《刺客聂隐娘》，虽然票房表现一般，但是作为一个进入电影行业刚一年多的公司，独立发行此类型影片将为后续项目的投资、发行积累重要经验；
    Q4 将继续加大独立发行的力度，舒淇、彭于晏主演的《剩者为王》将于11 月6 日上映，而国内首部3D 科幻喜剧大电影《不可思议》则集结了王宝强、小沈阳、大鹏等，作为贺岁影片于12 月4 日上映，票房值得期待。而与韩国NEW 成立的合资公司则主要发力中韩合拍大IP 项目，同时联合极光影业打造3 亿美元高概念电影的项目、与蝙蝠侠制片人打造四大中美“3A”级超级IP 项目等都已在报告期内产生费用支出，将助力公司电影业务的急速前进，加快国际化布局步伐，产出高质量作品将是大概率事件。
    综艺节目初尝胜果，Q4 阶段仍有新项目。
    公司的《挑战者联盟》自9 月12 日登陆浙江卫视以来，目前已经播出过半，最新的CSM50 4+数据显示，上周六该节目的收视率成功达到2.586%，跃居卫视第一。我们预计随着收视率的一路看涨，公司的广告分成比例有望进一步提升，目前就该节目公司已经与浙江卫视签下三季，将做持续性的开发。此外，公司新作大型音乐体验真人秀节目——《为你而歌》也将于10 月25 日登陆山东卫视。
    盈利预测及估值   
    我们认为，公司在成长转型的关键期，对自身和行业的认知充分，在综合娱乐领域布局思路清晰，IP 资源储备丰厚，新业务、新渠道多点开花，全年业绩仍将保持稳定增长，预计15-17 年eps 为0.55、0.81、1.24，维持买入评级。