，符合我们并表3-4亿、备考6-6.5 亿的整体预期。
    ■公司游戏作品流水表现优异，移动端转型效果尤为显著。页游领域《苍穹变》作为腾讯开放平台3D 微端网页游戏的标杆，保持2000万左右的稳定流水。在移动端，公司继2014 年底在腾讯平台成功推出移动游戏产品《全民破坏神》以来，又于2015 年7 月成功推出了《苍穹变手游》，该产品一度挺进App Store 畅销榜第四位、并长期维持在前十名。
    ■小天神的IP 储备已逐渐过度至开发周期。同腾讯平台合作的网页游戏《九天斩魔》已10 月全面启动开放性测试，知名IP《凡人修仙传》的改编手游于9 月25 日上线测试，《斗罗大陆》的RPG 手游改编游戏也进入研发期。
    ■投资建议：近日公司设立的并购基金天神娱乐文创基金拟以 13.23亿元购买儒意影业49%的股权，便是进一步增强多元IP 运营的重要布局。预计15 年公司备考净利润6-6.5 亿，16 年备考业绩8 亿左右，考虑摊薄后总股本2.94 亿，10 月19 日收盘价对应摊薄后市值280亿，对应15-16 年PE 45 倍和35 倍左右，考虑公司后续在泛娱乐和互联网两大领域公司仍有充分布局空间，维持买入-A 评级。
    ■风险提示：游戏行业增速放缓、市场竞争加剧、人才流失风险。