儒意影业主营业务为电影和电视剧制作，专注于精品剧的创作。参与电影作品包括《致青春》、《老男孩之猛龙过江》等，主导电视剧作品包括《琅琊榜》、《北平无战事》等；目前《琅琊榜》正在热播，其页游在37 平台同期推出。
    参投大IP 制作电视剧《琅琊榜》，有望引爆热点。《琅琊榜》 “起点中文网镇频之作、九界文学网最热点击”之称的大IP，且播出后热度持续上升，10 月收视率最高点已分别上升至0.833 和0.751，且网络点击率两天破亿；影视基金投资儒意欣欣，泛娱乐迈出坚实一步。公司依靠入股儒意影业进军影视领域，由于游戏是目前变现能力最强的内容子领域，此次入股符合我们对公司从游戏向影视整合的预期；我们看好公司泛娱乐布局将持续推进，打造以影视剧和游戏IP 为核心的互联网娱乐生态。
    盈利预测与评级。公司已打通游戏产业链，并启动泛娱乐产业布局，目前主要盈利来源于游戏，我们预计公司内生游戏业务业绩为2015/16/17 年3.3/4.4/5.5 亿元，加上重组对赌承诺业绩为2015/16/17 年2.3/3.1/4 亿元。
    公司摊薄后总股本2.9 亿，当前市值为218 亿元，对应2015/16/17 年备考EPS 为1.93/2.59/3.28， 对应PE 为38/28/22 倍，应用分发入口爱思助手预计有望超预期，估值有望进一步下降，维持“增持”评级。
    风险提示：1）新游戏低于市场预期；2）并购重组不达预期。