受第三季度半导体行业景气度下滑的影响，公司第三季度营业收入较上年同期减少8.84%。
    折旧成本上升及募投项目产能未充分释放，是导致净利润下滑的主要原因。公司前三季度营收同比增长3.63%，然而，公司投资规模扩大，折旧等成本因素上升较多，募投项目新建产能尚未充分释放，导致盈利能力有所下降。同时，由于国家对涂料产品开征消费税，导致子公司江苏考普乐新材料有限公司净利润也有所下降。
    拟推员工持股计划，提高公司治理水平，改善员工激励机制。公司发布首期员工持股计划（草案），该计划参与总人数不超过200 人，设立时资金总额上限为2,000 万元，拟通过1:2 比例募资后以不超过6,000万元购买和持有公司股票。以公司股价26.44 元/股测算，该计划预计涉及公司股票约226.93 万股，占公司总股本的1.23%。员工持股计划有助于改善公司治理水平，健全公司长期、有效的激励约束机制，提高员工的凝聚力和公司竞争力，有效调动员工的积极性和创造性，从而促进公司长期、持续、健康发展。
    盈利预测及投资建议。预计公司15/16/17 年实现营收4.03/5.15/6.73亿元，EPS 为0.38/0.51/0.69 元，当前股价对应动态PE 分别为70/51/38倍。公司是半导体核心材料供应商，处于产业链的上游，产品附加值高，且进口替代和成长空间巨大。我们看好公司晶圆级化学品、划片刀等新产品销售规模持续放量，大硅片项目顺利实施带来的巨大效益。虽然公司短期内业绩压力较大，仍坚定看好公司的长期投资价值，维持“买入”评级。
    风险提示。新产品市场推广速度不及预期；半导体行业景气度下降。