变动后，公司总股本从30.42 亿股增加至91.27 亿股。
    ■Q4 行业销量有望迅速好转，公司当前PE 较历史中枢仍有18%折价。我们继续建议积极把握整车企业确定性拐点机会，在9 月初发布的上调行业评级至看好的行业深度报告中明确指出，受益于影响汽车销量的负面因素（资本市场大幅波动等）已逐步释放，预计受益将于10 月1 日执行的1.6L 排量以下乘用车购臵税减半等刺激政策陆续出台，以及下半年国家经济增长企稳，Q4 整车销售增速有望在连续下滑后迅速好转，促进全年正增长。截止10 月13 日收盘价对应公司2016 年动态PE10.0X，较平均历史动态PE11.8X 尚有18%空间。
    ■定增投向新能源转型，现价较底价折价8.3%。公司公告拟定增募集120 亿元（投向新能源汽车研发28 亿元，智能汽车研发25 亿元，新能源变速器40 亿元、电机电控17 亿元和动力电池10 亿元），除权除息后定增底价14.39 元，上一日收盘价较底价折价8.3%。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价15.00 元。预计公司2015年-2017 年的收入增速为31.5%、18.5%和15.6%， 2015 年-2017 年的净利润增速为20.3%、24.3%和18.6%，股本变动后EPS 分别是1.06元、1.32 元和1.56 元。维持买入-A 的投资评级，相应调整6 个月目标价至15.00 元，相当于2016 年11.4 倍的动态市盈率。
    ■风险提示：经济下滑幅度超预期；转型不达预期。