业绩增长的原因是1）工程技术服务项目毛利比上年同期有所增加，2）北京华盛8 月-9 月利润并表。
    投资建议：公司通过外延收购延伸产业链，积极打造集燃气、节能、光热、环保等于一体的清洁能源综合服务运营商，业绩发展空间广阔。我们预计公司四季度将大幅确认收入，并购项目也将进一步放量，持续贡献利润，预测公司2015-2017 年EPS 为0.68、1.08、1.38 元，对应动态PE33，21，16 倍。维持“买入”评级。
    坐拥低成本煤层气资源，内输外送打造业绩新增长极。公司通过收购北京华盛100%股权，坐拥全国1/9 的煤层气资源，主打大型企业用户，并依托中石化管道，外送至河北、山东等地区。煤层气成本大大低于天然气，业务现金流出色，为公司盈利以及业务谈判提供了显著竞争优势。随着气改逐步落地，用气量还有望进一步上升，而公司管输业务收取固定费用，单价不受气改降价影响。根据我们测算，分项业务利润15-17 年分别可达1，1.4，2 亿元，CAGR 超过40%。
    正式进军光热业务，享受政策扶持红利。公司9 月与瓜州、玉门签订合计300MW 光热项目协议，宣告正式进军光热业务。我们推断即将出台的“十三五”规划中光热发电全国装机量有望达到15GW，这将带来4,500 亿元的市场规模。公司选取光照条件优秀的地区推进光热项目，有望坐上市场风口，享受十三五光热政策红利。
    持续推进西气东输加压站余热发电项目。公司通过收购北京力拓，总计拿下17 座西气东输管道压气站余热利用项目合同能源管理服务协议以及5 座压气站余热利用项目排他意向性协议，项目集中在西一线和西二线。受益于气改带来的输气量提升预期，天然气加压站余热发电项目有望为公司提供稳定业绩支撑。
    P2P+PPP 进展稳定，市场稀缺标的。P2P+PPP 融资平台前期准备工作正全面推进，预期将整合市场上优质运营项目，进行资产证券化，推出高质量固定收益产品，公司通过运营平台收取服务费，并拿走项目额外收益。预计平台总规模最高达100 亿元。
    风险提示：项目推进不及预期，光热市场发展不及预期