考虑到外延拓展的燃气业务对业绩的显著支撑，以及P2P、光热业务对未来打造清洁能源综合服务商的战略性作用，上调评级为"买入"。 
    余热发电EMC业绩总体稳定，持续推进天然气加压站项目。2014年收购北京力拓，获取17座西气东输管道压气站EMC协议及5座压气站EMC项目排他意向性协议。在传统夕阳行业余热发电项目面临客户业绩不稳定的背景下，天然气管道EMC项目有望受益于气改价格下降带来的用气量增加，提供稳健的业绩支撑。 
    完成收购华盛燃气，布局煤层气管网运营，形成新的利润增长点。公司7月完成收购北京华盛，独享全国1/9的煤层气资源，主打大型企业用户，并依托中石化管道，可外送至河北、山东等地区。煤层气使用成本低于天然气，业务现金流出色，盈利显著。由于华盛主要面对大工业客户，以煤层气替代管道气，降低客户用气成本30%以上，能够有效抵御经济增速放缓的风险。随"气改"的逐步落地，管道输气量还有望进一步大幅提升。据我们测算，该业务15-17年贡献利润1亿元，1.4亿元和2亿元，CAGR41.4%。 
    进军光热业务，享受光热产业高增长的到来。公司与瓜州、玉门签订战略合作协议，宣告正式进军光热业务。光热业务堪称我国新能源领域未来数年内的最新热点。我国光热资源主要分布在中国西北部地区，而上述县市恰恰位于河西走廊地区。我国光热可装机容量理论上可以达到16,000GW。根据国家最新规划，我们推断即将出台的"十三五"规划中光热发电全国装机量有望达到10-15GW，将带来4,500亿元的市场规模。公司精准把握市场热点，布局光热业务，也有望增厚未来业绩。 
    P2P+PPP进展稳定，A股市场稀缺标的。公司P2P+PPP融资平台前期准备工作正全面推进，预期将整合市场上优质运营项目，进行资产证券化，推出高质量固定收益产品，公司通过运营平台收取服务费，并拿走项目额外收益，平台规模或达百亿。 
    风险提示：项目推进不及预期，气改落地不及预期，光热市场发展不及预期