在公司方面：（1）晨鸣租赁注册资本已达到90.72 亿，名列全国第二，公司未来最高可撬动450-900 亿的业务规模，潜力巨大；（2）公司拟开展融资租赁应收账款现金流资产证券化业务，通过资产证券化盘活存量资产、加快资金周转、拓宽融资渠道；（3）公司具有国内外多元化融资渠道，融资成本低，融资租赁项目平均利差可达8%左右；（4）晨鸣租赁团队同时具备银行风控领域和融资租赁领域专业人才，通过对本产业专业知识的掌控、对优质客户情况的了解、较低的资产折价率来控制项目风险。
    在行业方面：（1）国内固定资产投资需求和政策驱动等因素支持下，国内融资租赁行业今年持续高速增长，截至2015 年6月底，全国融资租赁企业总数为3185 家，行业注册资金同比增加51.72%至10030 亿，合同余额同比增14.22%至36550 亿；（2）中国融资租赁渗透率仅3.1%，远低于世界平均水平，未来融资租赁市场规模有望增长3-5 倍，据中国融资租赁联盟预测，在整个“十三五”时期，中国融资租赁业将继续保持30%左右的高增速，预计2016 年上半年融资租赁业务总量有望达到50000 亿人民币，超越美国成为世界第一租赁大国；（3）随着我国利率市场化推进，融资租赁企业则将面临挑战和机遇。
    在政策方面：2014 年至今，在全国层面已有13 个金融租赁相关扶持和规范政策出台，2015 年8 月，国务院更是连发两条融资租赁指导意见，为融资租赁行业发展保驾护航。
    此外，国企改革推进有助于公司长远发展。因资金需求，寿光国资委控制的金鑫投资欲拍卖晨鸣纸业的控股公司——晨鸣控股26.5%的股权，在第一次拍卖流拍后，第二轮股权拍卖并拟定于2015 年10 月10 日进行。如果第二轮拍卖继续流拍，并可能导致晨鸣控股第二、三大股东——恒联投资或锐丰投资股权占比的相应提升，其中恒联投资为晨鸣控股管理层所设立，而锐丰投资也为晨鸣内部员工设立，可以预见，公司国有企业改革的推进方向将不会改变。
    投资建议：
    综合考虑公司、行业、政策等多层优势，公司融资租赁业务有望继续快速增长，我们估计公司全年业绩将达8 亿以上。公司正进行国有股权第二轮拍卖，混改继续推进，我们预计2015-16全年，公司净利润额分别为8.2、10.7 亿元，同比分别增62.5%、29.7%，对应EPS 为0.42、0.55 元，PE 为17.7、13.5 倍；当前PB 仅1.03 倍；维持“买入”。