预计融资租赁是利润增长主要驱动力，预测全年净利润9-10 亿元：在2014 年造纸主业盈亏平衡低基数背景下，2015 年前三季度改善空间不大，预计融资租赁利润占业绩大部分，按照线性预测全年有望贡献净利润5-6 亿元，全年平均融资租赁资产余额有望过百亿。
    融资租赁业40%增速快车道，公司兼具融资成本优势与项目来源优势，高成长可持续：融资租赁2015 年6 月期末合同余额为36550 亿元，同比增长40.3%，2012-2014 年增速为66.7%、35.5%、52.4%，信托业2014 年6 月合同余额158658 亿元，2011-2014 合同余额增速为51%、55%、46%、27%，在2014 年初银监会彻查影子银行后，信托业增速开始下滑，融资租赁成为对接资金供求的新性渠道，有望复制信托业维持数年的高速成长。公司作为山东龙头国企之一资源雄厚，在行业扩张初期具备项目优势，在行业整合后期具备廉价的资金成本优势，有望维持高成长。
    投资建议：预计公司2015 年净利润9-10 亿元，其中融资租赁贡献5-6 亿元，营业外收入2.5-3 亿元略低于去年，从三季报来看造纸利润有望略好于去年，预计为1-1.5 亿元，从PE 角度看当前市值140 亿元对应14 倍市盈率具备安全边际，从PB 角度看公司净资产140 亿元，优先股发行后净资产达到185 亿元，其中融资租赁坐实注册资本有望迈向90 亿元，谨慎按照融资租赁（远东宏信1.3PB）与造纸业（0.8PB）拆分估值潜在空间可观。维持推荐评级。