我们预计，2016年春节起，高峰小时起降架次有望继续增加，现在的48架次较上限的60架次有25%的提升空间。
    国际旅客量占比有望大幅提升
    2015H1，国际航线旅客同比增长超40%，但在旅客量中占比仅5%；我们预计，随着国内低成本航空公司在深圳机场设立基地，拓展东南亚、台湾、日本和韩国航线，公司国际旅客量占比或将持续提升，2020年有望达到或超过10%，国际旅客量高增长对航空性收入、商业租赁及广告收入将有推动作用。
    短期将无大的资本开支，ROE有望持续提升
    我们预计：2015年公司航站楼产能利用率或达72%，产能富裕，2015H2-2018年将没有大的资本开支，公司ROE有望持续提升；2019年，公司或建造产能为1000万人次的卫星厅，资本开支约为20亿元；我们预计，2015年公司业绩有望同比增长44%，2016/17年业绩或保持较快增长（25%/17%）。
    估值：目标价12元，维持“买入”评级
    我们2015-2017年盈利预测0.18/0.23/0.27元。基于瑞银VCAM工具（WACC 7.6%）通过现金流贴现法得出目标价12元，维持“买入”评级。