为了吸引冬季客流，古北水镇今年会推出温泉项目，如四合院温泉、民宿温泉、酒店温泉SPA 等；冰雪项目仍需审批。新店铺的开张将为游客提供更加丰富多样的娱乐产品，并关注游客体验与互动。冬奥会的成功申办将会拉动区域旅游市场规模整体的增加，古北水镇是独特的旅游项目，将会受益于冬奥会的举办。
    乌镇布局延伸化的“吃住行娱+会议+商贸”旅游全产业链：乌镇主导仍力求打造延伸化的“吃住行娱+会议+商贸”旅游全产业链的服务，未来的看点有美术馆、戏剧节的小剧场等。下半年乌村项目将提前试开放，乌镇景区客房总数将进一步增加，预计1-2 年内将会新增400 间客房。乌镇景区即将举办的第三届“乌镇戏剧节”和第二届“世界互联网大会”，将进一步增厚乌镇文化小镇和世界小镇的积淀。
    乌镇入住率抢眼，古北水镇季节性效应明显：乌镇主打中端酒店和民宿，平均房价在500 元/晚左右，入住率较高，旺季接近100%，上半年总体在70%左右。古北水镇平均房价较高，在800 元/晚左右；入住率季节效应明显，上半年平均入住率仅为30%，主要因为古北水镇冬季是淡季，而2015 年6 至8月期间入住才逐步提升，8 月份入住率达到70%-80%。
    遨游网主攻精品旅游产品，城市体验店拓布局：遨游网专注于精品化旅游产品，注重网络设计、旅游产品和用户服务，力求满足不同客户的需求。公司积极布局境外目的地服务，成立专业旅拍公司，为客户提供情侣、蜜月、亲子、家庭、闺蜜朋友等主题旅拍服务，丰富产品内容。另外，遨游网推出的“如是户外”品牌，深耕“户外+旅游”，走专业化、精品化、主题化的路线。上半年通过与各地优质龙头品牌旅行社企业合作相继在北京、上海、广州等地合作开设超过300 家遨游网+O2O 服务中心和城市体验店，进一步拓展了遨游网网络化布局，其中100 多家来自合作方，除了精选旅游产品外，还包括诸如培训等管理合作。
    维持买入评级：公司旗下乌镇景区已经成为国内景区经营楷模。遨游网在国内在线度假出境游市场中排名第三，在中青旅内部的战略定位已经升级，平台GMV 实现快速增长，未来将与中青旅的线下资源展开更多合作，实现O2O闭环销售模式。2015-2017 年预计每股收益0.51、0.75、0.94 元，维持买入评级。
    二、公司演讲
    今年是中青旅面临压力最大的一年，景区业务一直保持良好状态，旅行社业务由于受到OTA 等的激烈竞争受压较大，会展业务由于去年同期做过一两个大的项目，基数很高，导致今年会展同比下滑，实际上还是在正常运转。但是2015 年上半年公司共实现主营业务收入47.72 亿元，较2014 年同期略有下滑，实现净利润1.66 亿元，考虑到2014 年半年报净利润因执行新会计准则（房地产部分引入外部投资者增资，资本溢价以前记到资本公积中，现在追溯调整到投资收益）由1.92 亿元追溯调整为2.52 亿元，净利润较追溯调整后2014年同期净利润下滑34%，扣除非经常性损益后净利润同比降低17%，主要由于旅行社方面竞争的激烈、对遨游网投入加大及会展业务因季度性差异影响上半年业绩下滑所致。
    景区业务持续超预期。2015 年上半年，乌镇景区游客量、营业收入再创新高。
    上半年累计接待游客387.29 万人次，同比增长25.28%，其中东栅194.99 万人次，同比增长17.49%，西栅192.30 万人次，同比增长34.30%，进一步显现出西栅休闲度假产品良好口碑和吸引力。上半年累计实现营业收入5.39 亿元，同比增长26.71%；实现净利润2.16 亿元，同比增长25.93%。可以看出，公司的营业收入增长和净利润增长基本保持了同比状态。下半年乌镇景区即将举办的“乌镇戏剧节（10 月15 日）”和“世界互联网大会（10 月29 日附近）”；乌村项目将在十一假期提前试开放，通安客栈全面改造完成，乌镇景区客房总数将进一步增加；乌镇还有软件和硬件的提升工作在持续推进。
    古北水镇的情况，上半年整体接待50 万人，营收1.57 亿元，净利润微亏450万左右。由于冬季产品开发比较晚，1 季度接待游客只有5 万人次，2 季度接待游客量45 万人次，也还不错，虽然比最开始公司年初200 万的预期要低。
    目前游客量很难达到200 万的程度，但游客的构成会有向好变化，去年刚开始来的游客更多是猎奇心态，今年以度假为目的的客人非常多，这个是比较乐观的状态。古北水镇宣传推广工作开始启动，地铁广告、互联网广告投放增加，《奔跑吧兄弟》、《真心英雄》等多个综艺节目在古北水镇景区录制，还有电视剧的拍摄和颁奖晚会的举行，增强游客对古北水镇的认