自2015 年6月1 日起国家发改委取消药品最高零售限价，考虑到我国血制品竞争现状，未来血制品有一定提价空间。
    疫苗业务低点已过，未来拥抱全球市场
    公司疫苗业务目前收入占比非常小，14年仅占销售额的2%不到，疫苗业务低点已过。
    公司流感疫苗已经通过WHO预认证，可纳入联合国相关机构采购目录，拥抱全球巨大市场。在研狂犬疫苗（Vero细胞）、AC群流脑多糖疫苗、乙型肝炎疫苗（小儿剂型）有望1-2年内获批上市，大大丰富公司疫苗产品线。同时公司还向WHO递交了AC群脑膜炎球菌多糖疫苗预认证资料，进一步丰富公司国际化的产品线。
    单抗研发进展顺利，打开未来发展空间
    公司在2013 年成立基因公司，涉足全球增长较快的单抗药物市场。目前基因公司的阿达木单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗和曲妥珠四个仿制单抗已经递交了临床研究申请并被受理，预计2016 年可进入临床实验。同时也在重点开展帕尼单抗、德尼单抗、伊匹单抗的临床前研发工作。尽管单抗业务短期内无法贡献利润，但是打开未来发展空间，值得期待。
    公司盈利能力出色，优于同类企业
    与同行业公司比较，公司的销售毛利率和销售净利率均优于其他已上市的血制品企业，费用率显著低于其他企业，说明公司盈利能力优异。公司现金充足，有外延并购预期。
    盈利预测
    预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.06 元、1.33 元、1.60 元，对应PE 分别为34X、27X、22X，我们看好公司未来发展空间和潜质，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
    风险提示： 新浆站开拓不畅、现有浆站出现安全事件、研发失败