扣非净利降40.21%，降幅高于净利润，主要由于投资收益增加222万。
    分季度看，15Q2收入和净利润分别增加32.91%和10.68%，与15Q1收入和净利分别下降2.33%和39.30%相比，Q2收入和净利增幅均呈回暖趋势，一方面由于主品牌Q2发货较多，另一方面14年下半年计入的针纺业务收入确认较多。
    仍处于净关店，电商销售增100%以上
    （1）截至6月30日，渠道终端数量为2636家，与年初相比减少185家，主要由于公司对于部分盈利能力无法达到目标的门店，继续主动关店。
    （2）2015年上半年网络销售收入约2.7亿，同比增长超过100%，主要得益于自14年下半年开始新增针纺模块的网络销售。
    （3）分地区看，除了东北、西北和国外地区收入下降，其他地区收入均呈上升趋势：主要地区华东、华南、西南分别上升18.65%、19.40%和9.78%，东北、西北下降幅度较大，分别下降39.12%、36.28%。
    ◆针纺业务计入导致毛利率降，销售费用率降，存货降毛利率：15年上半年毛利率降4.98PCT至40.05%，主要由于公司自2014年下半年开始新增针纺业务，其毛利率较低，针纺业务产品主要为袜子、内衣、内裤等。15Q2毛利率降3.54PCT至37.64%。
    费用率：15年上半年销售费用率降1.01PCT至18.03%，其中占比23.26%的工资薪金下降13.10%，占比9.08%的租赁费下降25.68%；管理费用率增0.88PCT至11.44%，其中占比28.64%的工资薪金上升4.38%，占比11.42%的咨询顾问费上升266.80%；财务费用率降0.46PCT至-4.52%，主要由于利息支出下降11.30%，利息收入上升9.80%。
    15Q2销售和管理费用率分别下降3.85PCT、0.37PCT至24.30%、14.72%，财务费用率上升0.62PCT至-8.43%。
    其他财务指标：1）15年上半年存货较期初降12.83%至6.47亿。目前存货周转率0.97，存货/收入57.29%，存货跌价准备/存货66.10%。我们判断，目前加盟商库存基本清理完毕，公司库存则由于在13、14年进行了加盟商过季库存回收、过季货品占比较高。
    2）应收账款较期初降54.43%至1.34亿，主要由于公司加强应收账款管理，客户销售款项回款良好。
    3）15年上半年资产减值损失增加16.64%至6720.54万，主要由于坏账损失增加。