齐鲁观点：2014 年对于泸州老窖而言是失去的一年，行业调整过程过程当中公司调整幅度较大，高档酒国窖1573 年销量大幅下滑至800 吨，终端销售渠道受阻被迫公司回购1573 累计8 亿余元；祸不单行，公司在2014 年下半年至2015 年一季度，发生两笔存款丢失事件，累计丢失存款5 亿元，计提坏账准备2 亿元。经历了2014 年的深度调整，我们也看到了公司2015 年的改观：公司半年报的数据已披露上半年的净利润达10 亿（超过去年）；董事长、总经理更换并且带来公司策略以及定位的变化；产品库存逐步理顺等等。就广大投资者比较关注的中高端酒销售库存等情况、公司新领导的定位与策略的变化、存款追回进展等问题，我们邀请了泸州老窖的两位工作人员对公司的情况作了详细的说明，主要内容如下：
    公司情况介绍：（1）从行业层面来看：触底基本确立，但整个行业的高速增长阶段一去不复返，量应该是处于比较稳定阶段的，未来主要是市场份额的争夺。（2）从公司层面来看：上半年公司逐步进入触底回升通道，中高档酒销售比较好（特别是1573），上半年1573 销量是800 多吨，二季度末1573 库存量控制在1-1.5 个月的正常水平内。1573 增长的原因在于去年调整的比较好，可以说是轻装上阵。此外，我们的促销力度比较大，我们采取了“124”战略，在某一个区域努力实现更多的终端覆盖和销售。（3）产品方面：高档酒就是1573，中档酒是窖龄、特曲，低端是头和曲、二曲，未来将以这三类为主。（4）渠道方面：公司对中高端的窖龄酒做了一些调整，目前销售不错，增速在50%以上。目前公司直分销兼顾，销售队伍比较多，未来团队人数可能会逐步削减。（5）管理方面：公司也在梳理管理问题，近两年公司是调整最大的公司之一，在管理上我们还需要学习很多。