此前雪山开发公司持有丽江旅游15.73%股权，为丽江旅游控股股东，受同一实际控制人玉龙雪山管委会控制。 
    利润表影响有限，上市平台价值体现
    经丽江旅游与雪山开发公司协商，本次交易的价格以评估价值为参照，最终确定的龙悦公司16.07%的股权的交易价格为1,960万元。中报资产负债表显示，丽江旅游账面现金余额为12.55亿元。
    龙悦公司综合占比较小，股权变更对上市公司利润表影响不大。2014年龙悦公司营业收入2371.2万元，营业利润-989.7万元，净利润为-993.2万元；上市公司相应收入为7.42亿元，净利润2.40亿元。15年上半年，龙悦公司营业收入1278.6万元，净利润30.4万元；上市公司对应收入和利润分别为3.5亿元和1.39亿元。龙悦公司在上市公司利润表中所占比重较小。并购前后净利润不发生变化，由于归属少数股东损益变化，归属母公司股东净利润略有调整，但幅度有限。但该交易使上市公司资产证券化平台价值得到体现。 
    投资建议
    公司以酒店布点的方式布局大香格里拉旅游资源，长期看好公司全产业链运营模式下，打造的大香格里拉旅游圈精品线路组合。预测公司15/16/17年基本EPS分别为0.56/0.71/0.83元，对应PE为23.9/18.8/16.4，15至17年CAGR约20.7%，对应最新PEG为1.2左右，处于行业底部,为板块内估值洼地，有阶段性配置的价值。本次子公司股权变动对公司利润表影响有限，维持此前判断，维持增持评级。 
    风险提示 经济周期影响的风险；安全事故风险；其他不可抗力因素