此次启动外延收购标志“造船出海”战略再下一城，交易价格为3亿元，对应承诺期年均净利润收购PE约12倍，预计可增厚今明两年EPS分别为0.03元和0.04元。
    湖北“司马彦”行业地位领先，品牌影响力突出。公司此次收购的湖北“司马彦”是国内最大的民营字帖公司，具备一定稀缺性，由知名书法教育家司马彦及其家族创立，在行业的占有率超过70%，线下已与400多家经销商紧密合作，所涉用户接近20亿人次，随着全国近6000万K12教育群体对汉字书写刚性需求不断扩大，公司仍会持续成长，后期还会借助视觉中国的互联网技术及线上优势，推动字帖等教育产品数字化、视觉化，不断提高用户互动体验。此外，我们认为这仅是公司打造教育平台的重要组成部分，未来视觉内容在教学培训领域应用的想象空间广阔。
    亿迅集团预计在下半年释放业绩。此前收购的亿迅集团是领先的呼叫中心解决方案及建设供应商，在多媒体交互领域优势突出，有望在国家智慧旅游平台的多媒体交互中心建设中担当重要角色，今年业绩预计大部分会在下半年确认，按照承诺可增厚0.15亿元，对应EPS0.02元。
    维持“强烈推荐-A”评级。预计2015-16年EPS分别为0.28元、0.39元，中长期的价值成长空间不可限量，关注近期国家智慧旅游平台及员工持股计划的进展。
    风险提示：原有业务增速放缓、2C拓展缓慢、智慧旅游平台效果一般