点评： 业绩增长主要源于移动通信服务、北斗导航和卫星通信业务的高速增长。其中通信服务营收4.72亿万，同比增长42.95%，占营收比例为35.76%；北斗导航营收2.13亿元，同比增长72.15%，占营收比例为16.17%；卫星通信营收9496.65万元。同比增加38.66%，占营收比例为7.19%。另外，数字集群业务实现爆发性增长，实现营收1200万，同比增长了218.19%。 短期看"北斗+卫星+通信"，大订单持续放量。北斗导航军用领域全面爆发，未来3-5年收入预计突破20亿；公司为卫星通信行业龙头，市场份额近1/3，受益国防信息化、车载卫星导航和高端设备"走出去"，未来有望持续33%以上的增速；子公司怡创科技拟挂牌新三板，在通信行业优势日益凸显，受益4G网络建设、固网升级，2015-2016订单有望突破20亿。 中长期看"武器系统化、国防信息化"，空间巨大。C4ISR是我国国防工业的发展方向，预计2018年我国C4ISR相关开支将近1440亿元，年复合增速达25%。海格通信将充分享受作为军工通信龙头的行业增长效益。 盈利预测与投资建议：预计公司15-17EPS 为0.66元、0.91元、1.17元，维持增持评级。 风险提示：北斗、卫星通信业务不达预期；国防信息化进展缓慢