公司未来战略将弱化对规模增长的追求，通过专业化的多元化发展，寻求新的成长点。预计公司2015、2016 年可实现净利润为142.59 亿元（YOY+0.73%）、163.58 亿元（YOY+14.72%），EPS 为2.37 元、2.72 元，P/E为8X、7X，考虑到公司的高分红和低估值，当前股息率已达10%，维持“买入”投资建议，目标价23.00（15 年10PE）。
    空调量价双降：受经济调整、房地产市场低迷以及凉夏等因素的影响，国内空调行业延续了下行态势，据中怡康数据显示，上半年国内空调零售量同比下降4.68%。而由于库存压力大，上半年空调行业进行了多次降价促销。量价双降，导致公司上半年空调营收同比下降了13.4%。
    保持领先的行业地位：公司在空调行业继续保持领先优势，据产业在线数据显示，2015 年上半年公司家用空调产销量依旧保持行业第一，而中央空调市场占有率达到18.1%，连续4 年行业第一。
    毛利率、费用率下降：上半年公司综合毛利率同比减少4.61 个pct，其中空调毛利率下降4.31 个pct。由于销售规模下降相关费用减少，上半年公司三项费用率同比减少3.3 个pct。
    智能环保家居系统再次升级：报告期内，公司全面推广格力云控（TinyWIFI）和APP，推动智能环保家居发展。公司去年发布了智能环保家居系统，该系统可实现高效节能环保的能源管理以及快捷便利的家庭日程事务管理。作为家装多连线的标配，格力云控目前已全面推广，通过它，用户可实现在家中局域网或户外随心所欲远程控制空调机组以及格力旗下智能产品的联动。此外，报告期内公司完成发布APP，通过APP 可设置多种智能场景，一键触发命令，方便用户对空调进行统一控制。
    盈利预测与投资建议：公司坦言未来战略将弱化对规模增长的追求，通过专业化的多元化发展，寻求新的成长点。通过休整，我们期待格力更健康的发展。预计公司2015、2016 年可实现净利润为142.59 亿元（YOY+0.73%）、163.58 亿元（YOY+14.72%），EPS 为2.37 元、2.72 元，P/E 为8X、7X，考虑到公司的高分红和低估值，当前股息率已达10%，维持“买入”投资建议。