第二季度收入 400.82 亿元，同比增长 2.8%，营业利润58.29 亿元，同比增长 18.62%，归属于母公司股东净利润49.81 亿元，同比增长22.37%。
    冰箱和洗衣机业务是上半年利润增长主要驱动力。尽管家电行业景气度继续低迷，行业竞争加剧，公司通过优化产品结构、加大自营旗舰店与核心渠道建设，电商全渠道布局与物流优化，在国内白电行业中表现优异。从具体品类来看，公司空调压力相对较小，上半年出货量同比增长4.2%，营收逆势增长2.70%；冰箱和洗衣机业务表现亮眼，营收分别同比增长20.34%和22.99%，冰箱和洗衣机业务是上半年发展的主要驱动力；小家电业务收入同比增长8.63%，物流业务改革推进加速，收入同比增长31.23%。
    电商渠道持续发力，下半年空调业务依旧面临压力。上半年美的电商全网零售额突破70亿元，在家电行业中排名第一，2015 全年保守将突破160 亿，同比增长60%。由于原材料价格持续走低，公司产品结构优化，盈利能力进一步增强，大家电业务毛利率同比增加2.4 个百分点至29.54%。展望2015 年下半年，空调行业整体依然面临较大的库存压力，价格战可能持续，虽然房地产对空调第四季度可能拉动一定需求，但是空调出货量增长依然面临较大压力，下半年公司将着力发展安得物流，在子公司推出激励计划，未来物流业务发展值得期待。
    持续推进智慧家居+智能制造“双智”战略，机器人业务开辟第二跑道。1-6 月份，公司上市智能产品型号 80 余款，完成 M-SMART 系统与阿里、京东、苏宁、小米系统的对接，更新智慧家居管理“美居”APP 2.0 版。公司与安川电机合作，拟以“智能制造+工业机器人”提升美的智能制造水平，“智能家居+服务机器人”推动美的智慧家居发展，预计下半年与安川合作的机器人项目将有实质性推进。
    盈利预测与评级。我们维持公司未来三年每股收益3.05 元、 3.51 元和4.22 元的盈利预测，对应的动态市盈率分别为9 倍、8 倍和7 倍，经过近期新一轮股价调整，估值水平已回到历史平均水平偏下位置， 2015 年电商、物流、智能家居和制造布局推进良好，利润增长确定，维持“买入”投资评级。