其中2Q 实现营业收入和净利润5.79 亿和3,464 万元，分别同比增长25.3%和-24.2%，业绩下滑较1Q 有所收窄。公司上半年业绩下滑主要是由于宜兴厂管理层调整仍有待稳定，尚处于打基础阶段，产出不足继续亏损。英国子公司Exception 内部受欧元贬值和管理持续调整导致持续亏损。
    3Q 展望乐观，前三季度预计盈利区间为0%~20%。公司受益于收购Fineline 公司纳入合并范围，带来投资收益确认，预计前三季度盈利区间为0%~20%，实现应净利润1.03 亿~1.24 亿； 对应3Q 单季净利润为5,297 万~7,358 万， 同比增长67.1%~132.2%，环比增长52.9%~112.4%，3Q 展望乐观。
    IC 载板与大硅片业务进展顺利，下半年宜兴厂有望好转。公司IC 载板业务推进顺利，从试产到量产进程基本符合公司预期，客户基础已经建立；7 月底大硅片项目启动仪式在临港产业区举行，项目推进进度基本符合公司最初预计的进度，预计明年年底开始量产。目前，宜兴厂经过近一年时间的调整，现在管理层已经基本稳定，下半年有望开始好转，为公司带来业绩弹性巨大。
    维持买入评级。受到宜兴厂扭亏速度低于预期，英国子公司持续亏损影响，我们下调公司盈利预测，预计15-17 年EPS 分别为0.30 元、0.50 元、0.70 元（原为0.4 元、0.59 元、0.78 元），当前股价对应PE 为41.3x，24.8x，17.8x。考虑到公司在半导体领域的布局，我们认为公司未来6 个月合计估值为16 年35-40 倍PE，对应目标价格区间为17.6~20.1 元，维持公司买入评级。
    风险提示：Xcerra 收购无法完成，IC 载板业务推进低于预期，宜兴厂无法恢复盈利。