考虑到下半年LED 小间距产品的订单完成加速以及励丰文化、金立翔的并表，下半年业绩有望提速。
    军工资源、北方资源优势开始显现
    报告期内，LED 小间距电视实现新签订单5.4 亿，确认收入2.5 亿，同比增长30.63%。其中来自于政府机构的LED 小间距电视营收增至7470 万，同比增加267.43%。来自于军工机构的营收增至3744 万，同比增加 78.7%。如我们所判断，公司在政府、军工资源上的优势开始得到体现（公司是唯一扎根在北方的LED 小间距上市公司，近期取得的“武器装备科研生产许可证”也是业内唯一一家，产品遍布四总）。
    拟收购PLANAR，海外业务带来更大看点
    报告期内，实现海外新签订单2.3 亿，确认收入1.43 亿，同比增长63.01%，并且毛利率提高至44.59%。随着公司境外架构搭建完成，产品知名度进一步提高（俄罗斯胜利日庆典、美国超级碗、韩国健康委员会等项目），境外盈利能力大幅增加。公司于2015 年8 月17 日发布《关于收购PLANAR SYSTEMS,INC.100%股权的公告》，本次收购完成后，将进一步利用PLANAR 公司的营销渠道以及其在该领域的品牌知名度，迅速扩大LED 小间距电视在国际市场的渗透率。合并PLANAR 后，预计2016 年，美国子公司营业收入将达到15亿元人民币，净利润将超过1 亿元。
    整合取得明显效果，四轮融合策略即将落地
    公司已经成功收购5 家境内企业，其中互联亿达和金达照明超额完成2014 年业绩承诺，预计将大幅超额完成2015 年业绩承诺。励丰文化、金立翔将在三季度贡献利润，考虑到两家公司的季节性特征，下半年为收入和利润释放期，预计将提供近9000 万净利润。同时，公司四轮驱动业务已经健全，将于三季度落地PPP 建设规划内容和实施项目。
    盈利预测及估值
    公司是LED 小间距产品龙头标的， LED 小间距产品市场爆发+外延标的业绩增厚打开公司未来发展空间，我们预测公司未来三年归属母公司净利润为3.3亿、4.9 亿、6.8 亿，对应EPS 为为0.44、0.65、0.91 元/股，对应PE46.29、31.11、22.30 倍。考虑到公司业绩的高成长性以及外延发展预期，维持买入评级。