得益于光纤光缆需求增长，以及输配电网建设对电缆需求的带动，上半年公司光通信板块和电力传输板块收入增速均超过三成。展望下半年，公司各项业务有望继续向好，全年业绩增长有保障。
    公司积极向“系统集成服务商、国际化企业和研发生产型企业”转型，通过收购电信国脉构筑电信服务和EPC 工程总包等新业务平台，未来仍有望通过外延式扩张积极布局新兴战略产业。我们预计公司2015-2016 年实现净利润4.57 亿元和5.54 亿元，YOY+33%和YOY+21%，EPS 为1.10 元和1.34 元，股价对应16 年P/E 20 倍，维持“买入”评级和35 元的目标价（16 年26 倍）。
    1H15 净利增63%，2Q 业绩增速明显提升：公司2015 上半年实现营收54.16亿元，同比增长34.46%，净利润1.41 亿元，同比增长62.62%，实际业绩接近40%-70%预增区间的上限。其中，2Q15 实现营收35.14 亿元，同比增长44.53%，净利润0.9 亿元，同比增长105.31%，增速环比大幅提升。展望下半年，公司各项业务有望继续向好，全年业绩增长有保障。
    公司上半年利润分配预案为资本公积金每10 股转增20 股。
    光通信、电力传输增速超三成：分行业看，得益于光纤光缆需求增长，以及输配电网建设对电缆需求的带动，上半年公司光通信板块收入19.57 亿元，同比增34.99%；电力传输板块收入16.34 亿元，同比增38.27%。此外，铜缆通信板块收入增长20.23%，营收达到6 亿元；海缆板块上半年累计中标超过6 亿元，海底光缆中标国防项目，海底电缆在国内外市场均获战略性突破。公司加强“一路一带”沿线市场布局，海外业务收入增长50.48%。
    收购电信国脉41%股权，打造电信服务业务板块：公司5 月份收购挖金客100%股权的幷购案因故终止，改为现金收购电信国脉41%股权，并已于6 月份完成。公司整合重点区域市场资源，支持电信国脉加快全国电信该服务市场布局。此外，公司还筹划建立统一的EPC 业务平台，为拓展海外EPC 业务做好准备。我们认为公司通过外延式扩张布局新兴战略产业的战略不会改变，预计未来仍将寻找合适标的，开展幷购。
    盈利预测：我们预计公司2015-2016 年实现净利润4.57 亿元和5.54 亿元，YOY+33%和YOY+21%。每股EPS 为1.10 元和1.34 元。