公司在2014 年就推出了《奖励基金运用方案》，首期5600 万元增持股份奖励给员工。近期再次推出员工持股计划，拟利用2013-2014 年已提取的奖励基金约3176 万元增持公司股票，激励的对象为公司董事、高管和核心骨干员工，锁定期三年。同时2015 年中报提议10 转20 的高送转。我们认为，大力度的员工持股计划建立了长期的激励机制，能充分调动员工积极性，而高送转方案不仅体现出公司对未来成长的坚定信心，也充分考虑了投资者的即期利益和长远利益，以实际行动表现出积极回报全体股东的诚意。
    ■业绩超预期，向通信系统综合解决方案服务商迈进。2015 年中报业绩预计增长40%-70%超出市场预期。受益于4G 建设、宽带战略以及光棒反倾销，光通信行业景气度非常高，公司光通信业务产业链一体化优势非常明显，同时电力电缆和海缆业务也是实现大幅增长，海底光缆获得军工订单，对应较大的市场需求。牵手中兴能源践行一带一路战略，海外成长逻辑逐步兑现。收购电信国脉以后将发挥协同作用，从硬件向通信系统综合解决方案服务商转变，海外EPC 工程业务极具发展潜力。我们预计公司全年高增长可期，未来两年持续性较强。
    ■资金充裕，坚定向互联网等领域转型。目前公司在手资金充裕，将有力支撑公司外延式发展的战略。经历过前期的收购之后，公司在资本运作方面更加成熟，预计将继续围绕着互联网、物联网、大数据以及新材料方向战略布局，开拓新的成长空间。
    ■投资建议：我们上调公司的盈利预测，预计2015-2016 年的净利润增速分别为38.97%和28.83%，对应EPS 分别为1.16 元和1.49 元。给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价55.00 元。公司内生业绩增长稳定，未来转型有望开启新的成长空间，高送转及员工持股彰显公司对未来发展的坚定信心，建议投资者积极关注。
    ■风险提示：行业竞争加剧的风险；转型不达预期的风险