私有云领域，公司与VMware战略携手共同开拓私有云客户，在利润率较高的政企业务市场打开远大于CDN业务的广阔云服务市场空间；  公有云领域，公司定增募资拓展的社区云项目有望接棒CDN业务，成为推动公司未来业绩持续高增长的关键。社区云平台将有效解决优质的新型互联网应用传输瓶颈，有望成为推动新一代互联网应用发展、实现产业链各方共赢的综合性资源整合平台，而公司也有望借此实现产业链地位的升级，以云平台运营商的角色，在蓝海市场探索更多商业模式。由CDN向云计算服务的转型，在明显拓宽公司市场空间的同时，将有望显著提升公司业务估值。  
    行业需求将继续保持旺盛，后续高增长无虞   在云计算与高清视频等重度互联网应用不断推广普及的时代背景下，CDN行业下游需求依然旺盛。公司自2013年完成对竞争对手的弯道超车后，行业龙头地位进一步突出，市场份额不断扩大。在传统业务基础上，公司此前储备的一系列高附加值业务将有望与今明两年实现全面落地与推广，提升公司盈利能力。CDN业务将继续保持收入与净利润的高速增长。 
    传统业务持续高增长，新业务带来想象空间，安全边际充足，维持"买入"评级   考虑到社区云业务收费模式尚不明确，我们在盈利预测中仅保守考虑CDN业务，预计2015~2017年对应定增摊薄后EPS分别为1.00元、1.59元、2.58元，对应当前股价的PE为35.9倍、22.5倍、13.9倍。新业务社区云将针对新一代互联网应用并且有可能直接面向4亿家庭用户收费，将开辟除传统CDN业务外极其广阔的市场蓝海空间，有望再造一个网宿。公司当前股价已显著低于控股股东与员工持股计划参与定增的成本价43.95元，高业绩成长与低估值将给予当前股价牢固安全边际，维持"买入"评级。