单二季度收入3 亿，同增18%，净利润3500万，同增51%。
    简评
    调味品增速平稳 新品陆续推出 但尚未真正发力
    上半年调味品收入5.9 亿，同增10%，毛利率41.7%，略提升0.2个点。我们认为公司上半年对收入和利润有所兼顾，醋的增长平稳（下半年可能会加大高端醋的力度），同时新的品类如料酒、麻油取得较快增长，醋的渠道平台得到利用。醋饮料通过成立子公司运作，目前主要在镇江运作，量应该不大。整体看公司经营平稳，尚未真正发力。
    利润大幅增长主要来自股权转让收益和财务费用下降 销售投入加大
    造成利润大幅增长的主要原因是股权转让收益1.4 亿，扣非净利同增60%，主要是由于财务费用下降约2000 万，利润增长主要靠这两点因素（利润总额绝对额增加约1.7 亿，投资收益和财务费用贡献约1.6 亿）。销售费率提高2.4 个点，同比增30%达到1亿，主要是广告、促销及人员费用，说明公司在加大营销的投入，相信效果会在未来逐步显现。
    盈利预测：公司主要看点为，所处行业增长稳定，整合空间大，产品向保健和饮料领域的延伸性强；公司本身具有品牌和产品优势，是细分龙头，未来在调味品领域具备做大做强的潜力，在保健和饮料方面也有机会；作为镇江国资企业，如能通过国企改革改善激励机制，则将进一步提升经营效率。预测15-17 年EPS 为0.79、0.58、0.68 元，目标价25 元，增持评级。