（二）海外订单增长14%，水泥业务迎来新发展
    报告期，公司新签合同108 亿元，与去年同期持平。其中新签国内合同15.73 亿元，同比下滑43%；新签海外合同92.49 亿元，同比增长14%。公司海外合同已占公司新签合同总量的85%，依然集中在非洲、东南亚、中亚等区域。
    国内水泥行业新建产能受限，公司将借助国家的产能输出战略， 在市场需求旺盛且与主要客户不构成冲突的地区， 以“SINOMA”标准，采取“投资+运营”等模式进行水泥实业投资，完成中国化向全球化的跨越。
    （三）技术创新与收购双轮驱动环保业务快速发展一方面，公司依托在水泥业务上积累的技术优势，围绕新型干法水泥生产工艺，打造出以水泥生产的氮氧化物减排、水泥窑协同处理固废和垃圾、污泥处理等环保产业，且已初具规模、技术储备雄厚。
    另一方面，公司完成对Hazemag 的收购，启动了对安徽节源环保科技有限公司的并购，进一步扩展了公司环保业务的蓝图。未来，公司环保业务发展潜力将得到释放。
    3．投资建议
    我们预计，2015-2017 年公司EPS 分别为0.76 元、1.12 元、1.35元，对应市盈率分别为22 倍、15 倍、12 倍，我们维持对公司推荐的投资评级。
    4．风险提示
    海外市场水泥工程业务需求放缓和订单下滑、海外市场各类风险、成本和费用上涨带来的效益下降。