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>> 银河证券-爱尔眼科(300015)业绩增长靓丽,打造眼健康服务平台-150821
上传日期:   2015/8/25 大小:   439KB
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评级:   推荐 作者:   李平祝
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    2、我们的判断
    (一)业绩增长靓丽,进入高速增长新阶段
    公司进入高速发展的新阶段,各项经营指标保持快速增长。公司门诊量达到143 万人次,同比增长25.16%。手术量14.6 万例,同比增长23.08%。
    分业务看,准分子手术实现收入4 亿,同比增长24.02%。毛利率58.89%,同比上升4.88pp。主要是因为手术升级,选择全飞秒手术患者比例提升以及产品结构调整所致。白内障手术实现收入3.9 亿,同比增长40.29%。毛利率36.48%,同比上升3.06pp。主要是因为手术量增长,以及飞秒超乳、高端晶体手术量占比提升。视光服务实现收入2.7 亿,同比增长29.79%。毛利率53.23%,同比下滑0.37pp,主要是就诊量持续上升,视光技术和产品不断创新升级。其他业务也有不同程度增长,眼前段手术实现收入2.4 亿,同比增长29.39%。眼后段手术实现收入1.4 亿,同比增长27.01%。
    三大费用方面,销售费用率同比上升2.00pp,管理费用率同比降低2.57pp,财务费用率同比上升0.18pp。
    (二)国内国际同时发力,加速公司医院网络布局
    目前公司医院80 余家。一方面,公司 通过自有资金新建了宜章爱尔,收购了娄底眼科医院、荆门爱尔以及孝感爱尔奥视眼科医院。另一方面,爱尔中钰医疗产业并购基金按计划进度设立,通过三大并购基金公司储备了大量的眼科医院项目,并购基金下医院共20 余家。一般眼科医院盈利
 
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