点评：
    战投引入国开行，国企背书+资金支持助力未来发展。国开创新资本有限责任公司的控股股东国开金融是国家开发银行全资子公司，此次巨资入股碧水源是国开行第一次股权投资水务领域，足见国家对环保水务发展前景的看好，也彰显了国家对环境治理的战略支持。
    在此之前，国开金融曾战略投资TCL 集团、东旭集团、金川集团等诸多企业，以TCL 为例，在液晶面板行业受供需关系变化影响景气度下行情况下，TCL 仍然实现了净利润同比增长26.4%。预计本次投资介入碧水源，也将为公司开启新的发展篇章。
    碧水源模式地域扩张性强，未来政策利好空间巨大。5 月27 日，云南水务投资股份有限公司在香港上市，首日收涨25%。作为国内环保领域第一例PPP 模式合资公司，云南水务的成功为碧水源模式的后续发展运作提供了成功的样本。目前，碧水源在国内已经建立了30多家类似云南水务的PPP 合资企业，覆盖了国内20 多个省份。此次国开的入股将会进一步加速这一扩张进程，为碧水源模式的发展提供强有力的支持。
    PPP 先行者，迎巨大商机，未来业绩增速。随着国家大力推广PPP，未来水务相关项目建设将向该方向转型。碧水源作为业内PPP 的领军企业，已经成功完成了多个相应工程项目，PPP 此次定增募得资金将会用于包括三个PPP 项目在内的工程项目。在这一转型中碧水源必将迎来新的机遇，业绩腾飞。
    多方因素驱动，公司未来净利润将保持高速增长。在目前国家大力发展PPP 项目的大形势下，公司通过碧水源模式多年积累的政府合作经验，将为公司带来业绩爆发；此外，本次募得62 资金仅利息就会在2014 年基础上增厚接近10%的净利润（按照3 个月计算）；最后公司经过2014 年净利润增速放缓的调整，成功为2015 年开始的高增长蓄势。
    投资评级与估值：公司原有的碧水源模式地域扩张性强，本次又添国开行背书，未来PPP模式发展空间巨大，我们预计2015-2017 年公司净利润分别为16.9 亿、25.4 亿、36.49亿元，对应15-17 年EPS 分别为1.38 元、2.07 元、2.97 元，重申“买入”评级。