点评：
    1.营业收入增三成，参股海外公司商誉减值以及新业务投资导致净利润大幅下滑：2015 年上半年，公司实现营业收入34.53 亿元，同比增长31.37%。其中，服务业务同比增长61.90%，广告业务同比增长3.03%，销售业务同比增长654.10%。公司净利润下降主要源于其海外参股子公司Huntsworth 商誉减值以及对新业务大规模投资导致费用上升。其中，管理费用同比增加97.51%，销售费用同比增加44.13%，财务费用同比增加512.82%。
    2.数字营销业务成绩突出，致力于成为移动互联领域的行业NO.1：报告期内，公司主营业务中的数字营销业务收入为18.18 亿元，比上年同期增长59.50%，尤为突出的是移动业务收入比上年同比增加200.57%。报告期内，公司收购移动广告公司多盟、亿动传媒两家公司，多盟DSP 以效果广告为主，亿动广告则以中国、印度的移动品牌广告为主。并购之后，蓝标将促成两家公司与蓝标的移动团队在资源、服务、客户及技术平台上实现共享，实现1+1 大于2 的整合效应。两家龙头企业将会为公司在2015 年移动领域贡献约20 亿左右的营业规模。
    3.国际化业务全面推进：2015 年上半年，公司海外业务收入达到9.7 亿元，同比增加690.2%。其中，蓝色光标2014 年底收购的境外子公司Vision7 InternationalULC，上半年收入6.13 亿元，成为公司海外收入的主要来源。蓝色光标在过去的两年时间先后投资并购了7 家国外企业，成为目前唯一一家具有全球业务覆盖能力的中国传播企业。
    4.投资建议：公司2015 年上半年归属于母公司净利润为0.86 亿元，同比下降71.4%。根据万得一致预期，2015-2017 年公司全面摊薄每股收益为0.47、0.63、0.84 元。公司当前市值276 亿。尽管2015 年公司利润增长回落，但考虑公司并购模式转型、电商及活动业务的增长，公司市值仍然具有一定的成长空间。
    预计2016 年随着新业务的稳步开展，公司利润率将得到显著改善。建议投资者持续关注。