结论：
    2015 年上半年，在一路一带政策的完善和支持下，公司充分发挥工程事业部专业化运作模式的优势，公司国际工程承包业务有较大幅度提升。有色金属资源开发稳步发展。受市场环境影响，装备制造业务和贸易业务有所下滑。2015 年1-9 月公司业绩将持续高增长。预计公司15-17 年每股收益分别为0.52 元、0.85 元、0.93 元。给予增持评级。
    正文：
    ◆ 在一路一带政策的完善和支持下，公司国际工程承包业务有较大幅度提升。2015 年上半年，公司实现工程承包业务收入227,918.60 万元，比上年同期上升161.51%；实现毛利35,166.62 万元，比上年同期上升122.76%。公司充分发挥工程事业部专业化运作模式的优势，推进哈铜巴夏库、阿克托盖等项目进展，同时公司还积极开拓海外工程承包项目，签署了巴甫洛达尔石化厂设备供货等合同。
    ◆ 有色金属资源开发稳步发展。报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入184,282.75 万元，比上年同期下降7.62%；实现毛利35,777.94万元，比上年同期上升21.26%。受国内经济下行压力加大、有色金属市场萎缩等因素影响，有色金属价格低位震荡。面对严峻形势，公司积极推进蒙古、赤峰、南方稀土和老挝铝土矿四大资源基地建设，加强敖包锌矿深部找矿和周边找矿力度，继续做好中色矿业和鑫都矿业的探矿增储工作，取得较大进展。与此同时，公司加大海外资源开发力度，积极推动俄罗斯奥杰罗铅锌矿项目等项目进展。此外，公司还进一步加大有价金属回收力度，通过综合回收减少污染、增加收入；南方稀土项目建设也在有序进行中。通过积极有效的努力，公司有色金属业务的毛利率达到了19.29%，同比增加了4.85%。
    装备制造业务和贸易业务受市场环境影响有所下滑。2015 年上半年，装备制造行业需求量减少、项目放缓，受此影响，公司装备制造业务收入44,859.88 万元，比上年同期下降9.96%；实现毛利7,037.28 万元，比上年同期下降18.51%。与此同时，公司贸易业务受有色金属及稀土产品价格持续低迷的影响，盈利能力有所下降。报告期内，公司贸易业务收入400,613.39 万元，比上年同期下降7.05%；实现毛利3,917.19 万元，比上年同期下降27.89%。
    ◆ 预计2015 年1-9 月业绩持续高增长。由于公司承包工程业务持续转好，主营业务毛利较上年同期有所增长；报告期内部分处置了所持盛达矿业股权导致投资收益增幅较大，故2015 年1-9 月公司归属于母公司的净利润较上年同期大幅增长。盈利将达到24,644.55 万元--28,165.20 万元，比上年同期增长250% - 300%。
    ◆ 预计公司15-17 年每股收益分别为0.52 元、0.85 元、0.93 元。给予增持评级。