战略日渐清晰，即将成立两大子集团公司：今年以来，公司启动内部资源的梳理和布局工作，继进行在线教育领域的资源梳理、成立全媒体版权管理公司进行娱乐业务的资源管理之后，公告将成立凤凰教育出版传媒子集团和数字传媒子集团的，同时将整合游戏业务和资源推动独立上市。
    我们认为公司经过这几年的积极探索，已经由初期的新业务布局和试水阶段走向了较为成熟的资源整合阶段，未来将逐渐完成从传统出版公司到智慧教育运营者和全媒体全版权运营商的转变。
    在线教育体系进一步完善：公司正在快速向智慧教育运营者转型，报告期内，公司完成了学科网的注入，并与百度等合作进一步巩固龙头地位；下半年，职业教育和幼教布局也将进一步完善，职教云平台以及幼教门户网站即将上线。公司公告凤凰教育出版传媒子集团的建设方案已经敲定，下半年有望挂牌正式运营。
    凤凰传奇影业有望迎来大年：上半年凤凰传奇实现营收105万元，上半年上映的《左耳》收获票房近5亿元，收益将结算至下半年，另外，预计今年将有五部电视剧完成销售并播出，包括《姐妹兄弟》、《大陆小岛》、《劫中劫》、《怒放》、《二婶》等，另外公司主投的《西西里艳阳下》预计将在今年十月上映。我们判断凤凰传奇有望迎来大年，超额实现承诺业绩。
    积极寻求体制创新：公司正在现有体制情况下力求突破，在四家发行单位试点施行企业CEO制、在三家出版社的五个子公司试点股权激励，注入的学科网实现高管较高比例持股，机制顺畅。体制创新为公司新业务的快速发展打下基础，有利于最大程度的发挥体制内企业的资源优势。
    投资观点：公司已经由布局试水阶段走向了更为成熟的资源整合阶段，未来将逐渐完成从传统出版公司到到智慧教育运营者和全媒体全版权运营商的转变。预计2015至2017年公司EPS为0.60元、0.77元和0.87元，凤凰传奇影业业绩爆发以及在线教育的布局有望促使全年业绩超预期，同时有望受益于国企改革，维持“买入”评级。
    风险提示：宏观经济波动的影响、整合带来文化融合的风险