各基地产品转型有序进行，确保业绩保持增长：在烟标主业稳定增长的基础上，公司进一步加强产品转型，在电子产品、化妆品、快消品、酒标、药标等精品包装领域的利润点已有体现。 毛利率继续保持稳步提升态势：2015年上半年毛利率44.5%，同比提升2.21%，主要与产品结构优化有关，与此同时管理费用率由于去年同期低基数影响略有提升，从2014H1的9.96%上升至11.47%；公司盈利能力有所提升，净利润从2014H1的27.8%上升至31.2%。 
    维持"增持"评级：在烟标主业保持较快增长的背景下，公司积极拓展非烟标包装领域和开发智能烟标产品并形成增长新一极，基于最新财务数据，我们下调2015-2017年EPS0.53元、0.64元、0.76元,同比增长20.4%、20.4%、19.0%（原0.59/0.73/0.85）, 目前股价分别对应36 倍、30倍、25倍，维持"增持"评级。     
    风险提示：1、中丰田业务量快速增长带来管理协调问题；2、智能烟具仿制产品快速投入市场