2、三大新产品将继续快速放量 
    公司的传统业务MLCC陶瓷材料盈利稳定，本期毛利率为39.69%。新产品陶瓷墨水、氧化锆、氧化铝将继续快速放量。2014年底公司陶瓷墨水月销量为300吨，经过扩产后今年5月销量达到600吨（满产），预计全年产销量4500-5000吨，东营二期项目预计明年投产，届时总产能将达到约1000吨/月。纳米复合氧化锆年初已投入中试生产（设计规模为200吨/年），预计通过扩产后今明年销量有望分别达到600万吨和1000万吨。2014年高纯超细氧化铝产品已实现年产300吨的中试产能，并在LED、电池隔膜、蓝宝石等方面通过客户验证，预计今年9月将扩产至1000吨，明年底预计扩至3000吨。 
    3、锂电正极新材料又成一新亮点 
    公司7月公告拟合资成立山东泓辰（持股35%），GREEN POWER INVESTMENT LTD.持股65%，后者的母公司宏濑科技是台湾知名的电池材料专业厂商，拥有电池材料及其生产设备的研发和生产技术。 而从行业的角度看，数据研究表明从2003年开始，锂电池产业一直持续较好的发展态势，预计到2018年产值将达到320亿美元。而目前全球锂电池正极材料近四成的市场份额由美国优美科、日本的日亚化学、韩国L&F、日本户田工业所占据，我国作为锂电需求大国，进口替代空间巨大。由于锂电池正极材料与公司现有产品的工艺相似度非常高，再加上合资方在该领域的平台资源，我们看好公司在锂电正极新材料的发展。
    4、维持"推荐"评级 
    我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.43、0.67、1.04元，考虑到氧化锆、陶瓷墨水、氧化铝等产品即将快速放量，依托纳米材料技术研发平台优势，未来新材料有望持续带来惊喜，我们维持对公司的"推荐"评级。 
    风险提示：MLCC产品价格下跌，新产品销售低预期