短期看，公司当前市场空间在100-200 亿，未来三年陶瓷墨水、纳米复合氧化锆、高纯超细氧化铝接连放量，内生性增长有保障。长期看，天花板未见，公司独特的水热法和纳米分散技术具有较强的规模效应，未来可通过继续推出新产品切入不同的领域，扩大市场空间。同时，公司经营理念灵活，可将技术优势迅速转化为商业生产力，单品胜率高，是更长远发展的基础。
    增发8 亿扩产，董事长和员工共同增持。增发不超过8 亿元，用于3500 吨/年纳米复合氧化锆项目、5000 吨/年高纯超细氧化铝项目、研发中心升级，有望增厚净利润超2 亿。发行价格为36.42 元/股，对象为张曦（董事长）、庄丽、上证国瓷1 号定向计划（员工持股计划）等，锁定三年。董事长张曦计划认购4.58 亿、员工持股计划认购1.42亿，强烈显示出对公司长远发展的信心。
    盈利预测和投资建议。我们预计公司2015-2017 年营业收入分别达到8.01、13.61、18.95 亿元，yoy 113%、70%、39%，归母净利润分别达到1.10、1.35、1.71 亿元，yoy 73%、23%、27%，对应EPS 分别达到0.86 元、1.06 元和1.34 元。公司股价对应2015/2016 年PE 分别仅为52 倍、39 倍，显著低于其可比上市公司，给予“买入”评级。
    风险提示：MLCC 粉体严重下滑；新品不达预期；产品价格大幅波动