2015 年，公司通过收购万圣伟业、微创时代、参股益家互动，整合头部流量与长尾流量，完善PC、移动端与电视端的跨屏流量整合。通过参股碧橙网络27%股权，完善电商营销解决方案，瞄准新经济完善数字营销业务版图。
    ■我国互联网广告市场未来四年CAGR 超过25%，行业整合空间大。
    2014 年我国互联网广告整体市场规模1600 亿，同比增长41%，其中移动广告规模达到300 亿，同比增速达122%。明显区别于传统广告业的是，数字营销能够实现基于大数据的精准营销和有效反馈。目前广告主预算已明显向数字营销迁移，而营销服务商格局仍较为分散，Top15 的公司中收入在5 亿-10 亿之间的公司较多。在媒介端搜索和电商广告是最大市场，视频广告和社会化媒体将成重要载体。
    ■战略投资异乡好居，流量运营进入新时代。公司依托自身流量平台优势，首次尝试数字营销流量变现新模式。公司服务了大量新经济领域的客户（如移动电商、跨境电商、网络服务、O2O 等），为流量运营模式突破打下坚实基础。未来公司将持续进行流量运营与变现模式的突破，并由此选择合适的领域渗透进入代表未来发展方向的新经济产业，突破数字营销公司基本商业模式，打造基于流量运营的互联网平台型企业。
    ■投资建议：我们预计公司15 年备考净利润5 亿，考虑到公司目前一站式整合数字营销服务集团成型，后续继续推进产业整合，首次给予买入-A 投资评级，12 个月目标市值500 亿，按照公司增发后总股本5.05 亿股计算，对应目标价99.01 元。
    ■风险提示：竞争风险、人才流失风险、外延整合风险