公司把新能源作为核心战略，新能源乘用车下半年开始贡献利润。维持15/16 EPS 为0.96 和1.28 元，目标价19 元不变。
    SUV 新车型是二季度业绩超出市场预期的主要原因，下半年将继续强势。①SUV 上半年销售11 万辆，同比增长536%，SUV 新车型S2 在四季度有望上市保障业绩增长。②轻卡受国四切换影响，上半年销量负增长，是业绩最大拖累，预计下半年轻卡业绩同比转正。
    新能源乘用车放量增长，开始贡献利润，提升估值。公司着力打造新能源汽车战略（iEv+）成为核心竞争力。①纯电动轿车2015 年6月开始月销量超过1000 台，领先所有整车厂全国第一。②新能源技术平台与优势项目轻卡相结合，符合国家政策方向，是未来新增看点。
    风险提示： SUV 新车型销量不及预期，轻卡销量不及预期催化剂：新能源汽车获得更多地方补贴，新能源轻卡规模推广