点评：自有品牌增速下滑，线下渠道增速低于预期，等待需求回暖。我们总体认为喜临门短期将借助于资本运作做大市值规模，公司传统核心业务依然是自有品牌床垫。上半年床垫业务收入增速下滑主要原因是需求不振，我们依然看好公司在自有品牌床垫领域的成长性。收购绿城有望继续提升公司估值水平，预计2015-2017年EPS为0.37元、0.47元、0.64元，对应当前PE为41、32、24。