3）员工持股计划，高管及员工自有资金8000 万于8 月13 号股东大会后从二级市场上购买股票，存续期3 年，锁定期2 年。
    点评：
    1）半年业绩略低于预期，但质量提高。国内医药整体运营环境在药品招标、二次议价及医保控费的影响下承压巨大。公司H1营收和净利润的增速低于市场预期，但是净利润的增速却超过营收的增速，即使是在销售费用、管理费用、财务费用同比增速15.42%、24.06%、59.42%，皆快于营收增速的情况下。其主要的原因是:1)除商业毛利率下降2.05pp外，其他业务毛利率都有不同程度的上升，麻醉、精神、神经、原料药、其他制剂分别上升1.80、3.55、6.09、4.04、7.74pp；2)营业外收入同比增加65.21%。
    2）员工持股计划彰显公司成长性，预期后市向好。此次员工持股计划对象包括董事、监事、高级管理人员和员工在内不超过460人，基本实现核心人员的覆盖；资金来源全部为持有人的有资金，公司不提供任何资金，体现了参与人对公司未来业绩的充分信心；此计划锁定期2年、存续期3年预期公司未来成长性的可延续行。
    估值评级：公司作为国内优质的中枢神经系统用药企业，目前上市老品种增速稳定，近年多个获批新品种等待招标放量，研发管线储备丰富，预计大品种普瑞巴林、埃他卡林明年获批。预计15-17 年摊薄后EPS 分别为0.65 元、0.93 元、1.30 元，对应PE 为49 倍、34 倍、24 倍，维持增持评级。
    风险提示：招标低于预期。