收入和利润的增速都超过市场预期。
    ■全球4G 市场启动带来公司业务持续增加。东南亚、拉美和中国地区的4G 的启动，推动公司的4G 设备与光传输设备销售增加，合同盈利能力提升；智慧城市业务成长快速，轨道交通项目业务稳步增长，政企业务将成为新的增长点。
    ■国务院推动实施的宽带提速降费，将会推动国内三大运营商下半年资本开支增加。随着国务院“互联网+”战略落地，国内三大运营商将会增加资本开支，提升4G 网络覆盖和固网宽带的覆盖和容量。这将有利与公司在今年下半年和明年的业绩持续提升。此外，我们预测广电也将会利用手中的700MHz 频率建设基于LTE 技术的下一代双向广播电视网；中国移动GSM用户逐步迁移到4G 网络后，有机会利用900MHz 频率再建设一张FDD-LTE 的全国性4G 网络。使得16-17 年国内运营商资本开支可以维持。
    ■M-ICT 战略落地，自主创新和知识产权产生效益。公司是国内拥有最多知识产权和专利的高科技企业之一，也是国家重点扶持的自主创新的高科技企业典型。公司在无线充电、通信芯片都具有国内领先的地位，随着国家对自主创新扶持，公司在知识产权收费、无线充电和通信芯片应用都将进入新的里程碑。
    ■投资建议：中兴通讯经过战略调整，近两年业绩实现了快速增长，公司专利和技术储备深厚，是国内稀缺的具备全球竞争力的企业，看好公司在新兴领域的战略布局。根据公司的股权转增的调整，我们预计公司15-16年EPS 分别为0.83 元和1.06 元，维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价30元，建议投资者积极关注。
    ■风险提示：手机业务下滑的风险；竞争加剧的风险