我们认为中国中车应较同业享有溢价，系考虑其在中国具独占地位，且海外竞争力日益提高，尤其是在新兴市场如南非等。此外，中国中车应可享有合并所带来的综效，并有望在国产化趋势下，受益于较低的零组件价格。本中心目标价为人民币22元，系根据目标市盈率40倍乘上2016年预估每股收益推算而得，隐含20%上涨空间。
    中国高铁与城轨将带动增长，原因如下：1) 2015年将完成四纵四横高铁网；2)城际铁路/高铁业务有望自2016年开始扩张；及3) 城轨建设 (目前已有20个城市获准)。本中心预估2015-16年，中国铁路固定资产投资总额中，设备投资将高于建设投资。
    一带一路带动海外业务增长：基于中国实施一带一路计划、设立多边基金，以及中国中车优于外国同业的制造弹性与成本优势，本中心预估公司海外事业营收占总营收的比重将从2014年的7%升至2015/16年的10%/12%。
    降低零组件成本：在中国政府的鼓励下，中国中车可能以低于目前向国外厂商采购的价格，向国内厂商采购数种动车组零件。
    财务展望：本中心预估该公司2015/16年每股收益将同比增长12%/17%至人民币0.46/0.54元，净资产收益率12.9/13.8%。此外我们也预期公司2015-16年自由现金流量将呈正数。