随着动车组业务的逐渐交付，一季度营收同比增长25%。
    动车组占比提高致毛利率显著提升
    毛利率最高的动车组收入占比提升致整体毛利率从去年同期的18.26%提升至21.74%，三项费用率较去年提升了2.72 个百分点，主要原因：1）销售费用由于产品质量保证金费用和海外销售费用增加同比上涨115.02%；2）管理费用由于管理人员绩效工资增加及研发费用增加同比上涨54.8%。
    南北车5月7日起停牌，直至以“中国中车”股票简称复牌
    14 年12 月底，公布南北车合并方案；15 年4 月通过证监会上市公司并购重组审核，同时通过商务部反垄断局的经营者集中反垄断审查；5 月7 日（即公司A 股异议股东现金选择权申报日）起连续停牌，直至合并换股完成后以“中国中车”股票简称复牌，预计最快年中完成，合并进度之快，是本届政府执行力的重要体现，合并后将提升核心竞争力，加速海外市场扩张。
    三、 股价催化剂及风险提示
    催化剂：动车组招标
    风险提示：铁路改革的长期性、艰巨性和复杂性。
    四、 盈利预测与投资建议
    公司动车组订单饱满， 15 年业绩确定性强，我们看好公司未来在城轨车辆、海外市场等领域的拓展。我们预计15-17 年EPS 分别为0.48、0.61、0.74 元，给予“强烈推荐”投资评级，合理估值区间上调至32-35 元。